Fitch s’apprête à dégrader la notation de la dette française, une première depuis des années

Une dégradation attendue dès ce vendredi 12 septembre par l’agence Fitch

La France pourrait voir sa note souveraine abaissée par Fitch, actuellement à AA- avec une perspective négative, qui pourrait passer en catégorie A+ selon plusieurs analystes, représentant une dégradation d’un cran.

Cette décision intervient dans un contexte tendu où la confiance des marchés est mise à rude épreuve: les taux d’intérêt sur la dette française à 10 ans ont récemment dépassé ceux de l’Italie. La France a également vu sa dette devenir moins attractive que celle de pays comme l’Espagne, le Portugal ou la Grèce. Pour plus de détails sur la notation officielle et son évolution récente, consultez le site de l’agence Fitch France Credit Ratings.

Des finances publiques fragilisées, un contexte politique instable

La dégradation serait « logique », selon Eric Dor, économiste à l’IESEG School of Management, car la France présente un déficit public important (5,8 % du PIB) et une dette publique élevée (113 % du PIB en 2024). La crise politique actuelle complique la mise en œuvre d’un plan crédible d’assainissement budgétaire, exigé par Fitch depuis mars.

Une révision à la baisse alignerait donc la notation française avec sa réalité économique et budgétaire, car actuellement, 17 pays européens ont une notation inférieure malgré des ratios budgétaires meilleurs.

Conséquences d’une dégradation : un coût de financement plus élevé

Passer de AA- à A+ entraînerait une prime de risque plus importante pour la France, se traduisant par des coûts de remboursement de la dette plus élevés, ce qui pourrait freiner la capacité de l’État à financer ses projets et à maintenir ses dépenses sociales et publiques.

Cependant, certains experts estiment que l’impact sur les marchés serait contenu ; une dégradation d’un cran est déjà anticipée et pourrait ne pas provoquer de panique majeure.

Une saison de notations sous haute surveillance

Après Fitch, Moody’s et Standard & Poor’s rendront leurs verdicts respectivement en octobre et novembre, confirmant ou infirmant cette tendance à la baisse. Ces notations restent des indicateurs clés pour les investisseurs et les institutions financières.

La France, qui était notée AAA il y a une dizaine d’années, se rapproche ainsi des pays comme la Belgique ou Malte, qui sont actuellement notés dans la catégorie A+.

En résumé

Fitch pourrait dégrader la note française dès ce vendredi 12 septembre, passant de AA- à A+.
Cette dégradation est justifiée par un déficit public élevé, une dette importante et une instabilité politique persistante.
La France risque ainsi de payer un coût plus élevé pour emprunter, ce qui pourrait peser sur ses finances publiques.
Moody’s et S&P suivront dans les prochains mois, ce qui maintient une forte incertitude sur la stabilité financière du pays.

Cette évolution marque un tournant dans la perception de la dette française par les agences de notation, avec des conséquences concrètes pour l’économie et les finances publiques.

Quelle était la dette de la France en 1980 ?

En 1980, la dette publique française représentait environ 20 % du PIB, bien inférieure au niveau actuel d’environ 113 % en 2024. Cette dette était alors plus maîtrisée, reflétant une période où les finances publiques étaient moins sollicitées par les déficits chroniques.

Les agences de notation financière, acteurs clés de la confiance sur la dette souveraine

La dégradation récente de la notation de la dette française par Fitch souligne le rôle déterminant des agences de notation dans l’évaluation des risques souverains. Ces agences, au nombre de plus de 150 dans le monde, sont dominées par trois acteurs majeurs : Fitch, Moody’s et Standard & Poor’s (S&P), contrôlant environ 97 % du marché mondial de la notation financière.

Leur fonction principale consiste à attribuer une note à la dette des États, influençant directement la confiance des investisseurs et les conditions de financement. Une note élevée (par exemple AAA) est synonyme d’une faible prime de risque, tandis qu’une dégradation vers des catégories inférieures entraîne un coût d’emprunt plus élevé.

Pourquoi Fitch, Moody’s et S&P dominent-elles le marché ?

Ces trois agences bénéficient d’une reconnaissance historique et technique, considérées comme des références fiables par les marchés financiers et régulateurs, influençant les exigences de fonds propres des banques et les décisions d’investissement.

Impact des notations sur la France

La situation actuelle de la France, avec une note à AA- et une perspective négative chez Fitch, illustre bien ce mécanisme. Selon les experts, notamment Eric Dor, la dégradation envisagée par Fitch reflète une volonté de réaligner la notation sur la réalité économique et budgétaire française, marquée par un déficit public élevé, une dette importante et une instabilité politique persistante.

Un processus suivi de près à l’échelle européenne

La notation souveraine est un baromètre de la confiance entre pays européens. La France, autrefois notée AAA, se rapproche d’États comme la Belgique ou Malte, notés A+. Cette dynamique souligne l’importance des décisions de Fitch, Moody’s et S&P, qui seront rendues publiques dans les prochains mois, au cœur d’une saison de notations sous haute surveillance.

En résumé

Les agences Fitch, Moody’s et S&P dominent le marché mondial de la notation financière, influençant la confiance des investisseurs et les conditions de financement des États.
La notation de la France par ces agences reflète sa situation économique, budgétaire et politique, avec un impact direct sur le coût de sa dette.
La décision de Fitch de dégrader la note française s’inscrit dans un contexte européen où la France voit sa notation se rapprocher de celle de pays à la dette historiquement moins stable.
Ces notations sont scrutées par les marchés et les régulateurs, soulignant leur rôle clé dans la stabilité financière.